Ценные бумаги классифицируются по степени легитимации, под которой понимается (от лат. legitimus - законный) узаконение, признание или подтверждение законности прав и полномочий участников гражданских правоотношений соответствующими документами. Однако такая классификация распространяется только на документарные ценные бумаги.

В ст. 143 ГК РФ указаны способы формальной легитимации лиц, управомоченных по ценным бумагам, в соответствии с которыми ценные бумаги делятся на предъявительские, ордерные и именные. Таким образом, сохранена и ранее существовавшая классификация ценных бумаг на предъявительские (ценные бумаги на предъявителя), ордерные и именные.

Согласно п. 2 ст. 143 ГК РФ предъявительской является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец.

Таким образом, из самого документа следует, что субъектом права, закрепленного ценной бумагой, является лицо, обладающее этой бумагой. Должник не вправе требовать от владельца ценной бумаги никаких других дополнительных доказательств легитимации. Так, законным владельцем предъявительской ценной бумаги является любой ее владелец, пока не доказано обратное. Права, закрепленные предъявительской ценной бумагой, передаются новому субъекту посредством простой передачи документа.

В качестве предъявительской ценной бумаги могут быть выпущены облигации, коносаменты и др. При этом для предъявительских ценных бумаг установлено ограничение, в соответствии с которым выпуск или выдача предъявительских ценных бумаг допускается только в случаях, установленных законом (п. 5 ст. 143 ГК РФ).

Преимущество предъявительских ценных бумаг состоит в том, что они обеспечивают анонимность их владельцев, простоту учета и сделок с ними, обладают повышенной ликвидностью и оборотоспособностью. Недостатки заключаются в том, что производство предъявительских бумаг на практике сопряжено с рядом неудобств. Поскольку они не могут существовать в бездокументарной (безбумажной) форме, то для изготовления бланков, защищенных от подделки, требуется специальная полиграфическая и техническая база, а это, как известно, обходится довольно дорого.

Ордерной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец, если ценная бумага выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца по непрерывному ряду индоссаментов (п. 3 ст. 143 ГК РФ).

Таким образом, должник по ордерной ценной бумаге несет обязательство перед указанным в ней лицом либо приказом этого лица новому субъекту, который, в свою очередь, вправе посредством аналогичного приказа передать документ дальше. Владелец ордерной ценной бумаги легитимируется как предъявлением самой ценной бумаги, так и непрерывным рядом передаточных надписей - индоссаментов. Права, закрепляемые ордерной ценной бумагой, передаются посредством совершения на самой бумаге индоссамента, сопровождаемого передачей бумаги новому лицу.

В качестве ордерных ценных бумаг могут обращаться коносаменты, векселя, чеки и другие документы.

Ордерная ценная бумага, как и именная, изначально выписывается на определенное лицо. Однако оно может осуществлять соответствующее право не только самостоятельно, но и назначать своим распоряжением (ордером, приказом) другое управомоченное лицо путем совершения на бумаге специальной передаточной надписи, именуемой индоссаментом (ст. 146 ГК РФ), по существу представляющей одностороннюю сделку. Типичным примером такой бумаги служит переводной вексель. Ордерные ценные бумаги, как правило, отличаются повышенной надежностью.

Именной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается одно из следующих лиц:

  1. владелец ценной бумаги, указанный в качестве правообладателя в учетных записях, которые ведутся обязанным лицом или действующим по его поручению и имеющим соответствующую лицензию лицом. Законом может быть предусмотрена обязанность передачи такого учета лицу, имеющему соответствующую лицензию;
  2. владелец ценной бумаги, если ценная бумага была выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца в порядке непрерывного ряда уступок требования (цессий) путем совершения на ней именных передаточных надписей или в иной форме в соответствии с правилами, установленными для уступки требования (цессии).

Владельцы именных документарных ценных бумаг делятся на две вышеуказанные категории и, соответственно, сами эти бумаги также делятся на две категории. Так, в качестве примера владельцев первой категории можно привести владельцев инвестиционных паев.

Согласно п. 1 ст. 14 Федерального закона от 29.11.2001 № 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).

Следует отметить, что учет прав по первой разновидности именных документарных ценных бумаг может осуществляться специальным лицом (отличным от эмитента таких ценных бумаг), имеющим лицензию, если обязанность передачи учета установлена законом (п. 4 ст. 143 ГК РФ). Такими лицами в настоящее время являются регистраторы. То есть закреплена действующая практика учета прав на ценные бумаги регистратором (ст. 44 Закона об акционерных обществах, ст. ст. 7 и 8 Закона о рынке ценных бумаг).

Таким образом, именные ценные бумаги содержат обозначение субъекта права в тексте документа. Права, закрепленные именной ценной бумагой, передаются посредством цессии - уступки прав.

Примером именной ценной бумаги является акция.

Что касается именных и ордерных ценных бумаг, то здесь ситуация обратная предъявительским - их выпуск разрешен по умолчанию, однако возможность выпуска или выдачи определенных документарных ценных бумаг в качестве именных либо ордерных может быть исключена специальным законом. Достоинством их является возможность контролировать как движение, так и концентрацию в руках отдельного лица. Недостатки связаны прежде всего со сложностью обращения, с необходимостью совершения ряда технических действий при передаче другим лицам (ст. 146 ГК РФ), что в конечном счете ведет к их недостаточной оборачиваемости.

Другие виды классификации ценных бумаг